Marknadskommentar april 2026

Våren är här och det sätter tydliga avtryck på elmarknaden. Trots att det europeiska gaspriset steg kraftigt i början av mars har spotpriset fallit rejält i hela landet, särskilt i norr. Priset var dock högre än mars förra året, framför allt i SE4 som är det elprisområde i Sverige som påverkas mest av gaspriset.

Den hydrologiska balansen (för vattenkraften) i Norden är fortsatt historiskt låg men har förbättrats något under den senaste månaden och i norr har priserna återigen fallit tillbaka till låga nivåer. I Norge är situationen dock en helt annan. I elprisområde NO1 (Oslo) som angränsar till SE3 i väst föll spotpriset endast 3 öre mellan februari och mars, från 117 till 114 öre/kWh. Förklaringen till den fortsatt höga prisnivån i Norge är att den hydrologiska balansen är särskilt låg i just södra Norge.

Den stora prisskillnaden mellan Sverige och Norge i mars visar på hur priskänslig marknaden är just vid den här låga nivån av hydrologisk balans. Allt talar dock för att de svenska spotpriserna kommer fortsätta falla succesivt fram mot sommaren i takt med att temperaturen fortsätter stiga och vårfloden ökar i intensitet.

På krigsfronten i mellanöstern har det hänt mycket under senaste månaden. Hormuzsundet har nu i princip varit ofarbart för LNG-fartyg (gas) sedan 28 februari och dessutom har flera produktionsanläggningar innanför sundet tvingats stänga ner eller minska sin produktion till följd av att de blivit träffade av iranska robotmissiler och drönarattacker. Stora delar av Asien får sin gasförsörjning från länder innanför sundet och har redan drabbats hårt av att gasleveranserna närmast upphört.

I de länder där betalningsviljan är högre ser man sig om efter andra leverantörer, vilket driver upp priserna på den globala LNG-marknaden. Trump blockerar sundet med ena handen och erbjuder drabbade länder att köpa LNG av USA med den andra, nu senast även Kina. Som världens största LNG-exportör med stor tillväxtpotential ger det Trump en välbehövlig ökning av exportintäkterna och ett svårslaget geopolitiskt förhandlingsläge, åtminstone på kort sikt.

På kort sikt är USA en relativ vinnare men samtidigt sätter de höga energipriserna ny fart på energiomställningen. Från dyra och problematiska fossila energikällor där USA dominerar marknaden - till elbilar, batterier, värmepumpar och solkraft där Kina dominerar. Marknaden har redan börjat anpassa sig, inte minst i Europa, och väljer nu i högre grad att investera i teknik som på lång sikt gör oss mindre beroende av olja, kol och gas.

Detta kommer på lång sikt minska Europas energiberoende av omvärlden och bidra till ett lägre och stabilare elpris i Sverige. Men först är risken definitivt stor att det blir värre och prismässigt är det kommande vinter som ligger i farozonen.