Marknadskommentar januari 2026

Fjolåret avslutades relativt låga elpriser. Spotpriset i elområde SE3 landade på beskedliga 52 öre/kWh. I SE4 blev det 65 öre/kWh. Det var en kombination av milt väder och många lediga dagar som drog ned priserna i slutet av året. Som helhet var 2025 ett helt normalt år på elmarknaden, även om vi såg perioder med både väldigt höga och väldigt låga priser. Årsmedelpriset i SE3 landade på 51 öre/kWh medan SE4-priset kom in lite högre på 67 öre/kWh.

Starten på 2026 har sett lite annorlunda ut. Det ligger ett stabilt högtryck över Norden som ger både låga temperaturer, dåligt med nederbörd och mindre vind än normalt – ett recept för höga elpriser. Dygnsmedelpriserna i både SE3 och SE4 ligger strax över 100 öre/kWh för närvarande. Sannolikt kommer de att fortsätta uppåt efter helgen.

Just nu är det något kallare än normalt och sedan sjunker temperaturen ytterligare till nästa vecka som ser ut att bli mycket kall. Även veckan därefter ska ge temperaturer som ligger en bit under vad de normala nivåerna. Samtidigt är det alltså mindre vind och nederbörd än normalt.

De kommande två veckorna väntas bara ge drygt 20 procent av normal nederbörd. Det är väldigt ovanligt. Enligt prognoserna kan balansen i det nordiska vattenkraftsystemet gå ändå ner mot -25 TWh i slutet av februari. Det är den lägsta nivån på mycket länge och kommer bidra till att hålla uppe elpriserna de kommande veckorna.

Detta ser man också i terminsmarknaden där priserna för de närmaste månadskontrakten har gått upp kraftigt. Även priserna för andra halvan av 2026 har gått upp, men inte alls lika mycket och de nivåer vi ser just nu får ändå beskrivas som helt normala.