Marknadskommentar september 2026

Spotpriserna började stiga efter sommaren och har i perioder varit uppe på mycket höga nivåer den senaste tiden, framför allt under september. Som så ofta förut ses de höga priserna främst i elområde SE3 och SE4.

Det är inte bara spotpriserna som har varit höga den senaste tiden. På terminsmarknaden (långtidskontrakt på el) har utvecklingen varit stigande ändå sedan årsskiftet. Framför allt nu i september har priserna gått upp ordentligt.

Det är flera faktorer som ligger bakom de höga elpriserna:

• Den hydrologiska balansen (vattenkraft) i Norden är lägre än normalt. Det var både kallt och torrt under inledningen av året och vattenkraftsystemet urholkades snabbt. Det underskott som uppstod då har bitit sig fast. September har varit en mycket nederbördsrik månad så här långt, vilket har gett ett välbehövligt tillskott, men underskottet är fortfarande stort.

• Efter flera år med stabil produktion har kärnkraften i både Sverige och Finland producerat betydligt sämre i år. Just nu går den nordiska kärnkraften på bara 45 procent av installerad effekt. Först i november kommer kärnkraften successivt att börja öka produktionen igen, om nuvarande tidsplaner håller.
  

• Det osäkra omvärldsläget med konflikten mellan USA och Iran i fokus har drivit upp gaspriserna. Det sker dessutom i ett läge där nivåerna i de europeiska gaslagren ligger en bra bit under målet för årstiden. Om det blir en kall vinter eller ytterligare störningar på utbudssidan är risken därför att priserna blir mycket höga.

Vi har sett många gånger genom åren att förutsättningarna på elmarknaden kan förändras snabbt – både till det bättre och till det sämre.

Om vi bara håller oss till det vi känner till just nu ser vinterns högsta elpriser ut att hamna i paritet med januari och februari i år. Det som skiljer är att perioden med höga priser ser ut att hålla i sig längre. I stället för två månader kan det handla om åtminstone fem månader med sådana priser, från oktober till mars. Men det förutsätter alltså att det nuvarande läget består.