Marknadskommentar september 2025

Spotpriserna fortsatte uppåt i augusti. Priserna i  elområderna SE3 och SE4 landade på 49 respektive 73 öre/kWh. Det var en uppgång med 12 respektive 27 öre/kWh. Att balansen i kraftsystemet såg annorlunda ut jämfört med den första delen av sommaren visades sig också att antalet timmar med negativa priser minskade kraftigt och att priserna klättrade högt i slutet av augusti då dygnsmedelpriset nådde över 100 öre/kWh vid några tillfällen.

Priserna har varit fortsatt höga under inledningen av september. Det är flera faktorer som bidrag till att elpriserna har stigit, men något som har varit extra utmärkande är flera oplanerade stopp i både den svenska och den finska kärnkraften. I Sverige är tre av sex reaktorer avstängda just nu och i Norden som helhet går kärnkraften bara på 56 procent av maximal kapacitet. Detta gör att spotpriserna i södra Sverige närmar sig priserna på kontinenten.

Idag är dygnspriserna i SE3 och SE4 återigen över 100 öre/kWh – och under några timmar betydligt högre än så. I SE3 toppar elpriset på 338 öre/kWh och i SE4 når det ända upp till 446 öre/kWh.

Även  terminsmarknaden har vänt uppåt de senaste veckorna. En av anledningarna är just de höga spotpriserna och alla frågetecken kring kärnkraften. Men viktigare är att den hydrologiska balansen (för vattenkraften) har försämrats under en längre period. Det här årets inleddes med ett mycket stort vattenöverskott, men långa perioder av sommaren var ovanligt torra och just nu är nivåerna i stort sett helt normala.

Nu är det mycket vatten i prognoserna igen. De kommande två veckorna väntas närmare 140 procent av normal nederbörd. Den här tiden på året kan ge mycket stora mängder nederbörd, men det är för tidigt att säga om vi ser en längre period med mer nederbörd än normalt. Vi tror ändå det är sannolikt att terminspriserna sjunker en aning under veckan. En annan faktor som pekar på det är att det ser positivt ut när det gäller gaslagernivåerna.